hpttps：//cg91buzz

“13 basketball stars netting success in the tech world” BY Silicon Republic“NBA Stars Who Became Successful Entrepreneurs and Investors” 作者/ Tam Pham BY The Hustle

谈到治理，重要的是在危机之后政府的一些安排和机制是第一线。另外，第二线是CCO。第三线是公司内部的一些治理结构，如何更好地治理和避免风险。还有一些补偿机制，让人们相信他们不能仅仅关注于短期利益，愿意进行预防和治理结构，在长远来说是能得到回报的，要有这样的补偿或者回报机制，这样才能鼓励别人坚持合规、常规执规，这是我们过去学到的教训。写在纸上非常漂亮，很好看，但是说起来容易，做起来难。我的建议就是我们心里边必须要重视它，因为它确实是个文化的问题，也是人心的问题。

从产业投资的角度看，过去五年市场对半导体行业的投资热情也是抬升的。这与国家政策引导有关，国家集成电路基金成立，对产业重金投入。中长期来看，在国家政策的大力扶植下，中国半导体产业突破的逻辑肯定是没有错，但是从股票投资的角度来讲，半导体行业的重资产投资属性决定其业绩的短期兑现能力是较差的。整个板块的走势主要取决于市场的风险偏好。比如，假设回到2015年上半年的市场，投资者的情绪、风险偏好都非常强，但是如果放在2016、2017年的市场，市场更看重的是业绩。市场看待一个股票，预期要有30%的增长，财报出来是29%也是低于预期。在一个风险偏好极低的情况下，半导体公司的估值压力就会比较大。

主持人：在中国现在最重要的事情就是要开放，让很多外资机构进到中国来。进到中国来有几个意义，一个意义是中国的市场跟全球已经非常融为一体了，我们非常欢迎外资金融机构能够进到中国这个市场来。但是进到中国这个市场，我们都知道中国市场的监管规则，尽管我们是尽量跟国际靠近，但是我们仍然有中国特色，我们如何去看外资机构进到中国来之后跟中国的监管规则结合的问题。所以，接下来我想先请教的是Markus RONNER，您谈谈这个问题，UBS在中国有很多年的发展了，你们未来也把中国当作一个非常重要的市场，持续扩大在这里的不管是证券领域、投行领域，您觉得像UBS这样的机构进到中国来，在监管规则方面，您需要什么样的适应，您希望有些什么样更多的互动、了解，让你们进到中国来能够顺利地进入这个市场。

焦小平表示，下一步，财政部将配合司法部加快推进PPP条例出台。他还透露，财政部即将下发规范PPP发展的相关意见。相关意见在明确10%的指出红线绝对不能打破的同时，强调依法合规的10%支出红线以内的PPP支出责任并不属于隐性债务。并且，意见还强调依法合规的PPP财政支出责任必须要纳入预算。“政府要带头履约。”

减税降费效果持续显现，相关税收同比下降。1—10月，全国税收收入141514亿元，同比增长0.4%，累计增幅比1—9月提高0.8个百分点。当月税收收入增幅回升，主要是去年四季度考虑将出台更大规模的减税降费，为及早支持企业纾困解难，税务部门依法办理部分税款延期缴纳，导致去年同期收入基数较低。扣除此因素后，当月税收收入下降4%左右，延续了5月份以来持续负增长的态势。